«Курс доллара обновил исторический максимум», «курс евро опустился ниже 65 рублей впервые с 2017 года», – кажется, за котировками Мосбиржи так пристально, как в этом году, не следили никогда раньше. При этом формулировки «укрепление рубля» или «обвал курса» многим не говорят ровным счетом ничего, хотя все знают, что цены от этих самых курсов зависят напрямую. Кажется, пришло самое время разобраться в том, что происходит с рублем, долларом и евро и их попеременными падениями и взлетами. Это и обсудили с Натальей Смирновой – финансовым советником (больше 20 лет стажа), членом единого реестра инвестсоветников Центрального банка России и человеком, который точно знает, что и как делать с деньгами.
Наталья Смирнова
От чего, если объяснять простыми словами, зависит курс доллара, евро? Что на них влияет?
Прежде всего, нет курса доллара или евро. Есть курс доллара к рублю, либо евро к доллару, так как курс валюты всегда исчисляется к другой валюте.
Если мы говорим про курс доллара к рублю и евро к рублю, то в целом он определяется следующими факторами:
• Стабильность российской экономики и экономики США, ЕС.
Если в России экономический спад, а в США экономика процветает, то доллар будет укрепляться к рублю (при отсутствии ограничений со стороны государства).
• Денежно-кредитная политика страны: если ставка снижается (кредиты дешевеют, вклады становятся менее доходными), то люди начинают тратить больше, меньше сберегать в данной валюте, банки скупают валюту, рубль дешевеет (при отсутствии санкций и ограничений).
• Торговый баланс (экспорт и импорт): если экспорт превалирует над импортом, то курс национальной валюты повышается (при отсутствии ограничений).
• Любые ограничения относительно иностранной валюты, иностранных инвесторов, санкции и далее по списку.
Именно ограничения сейчас держат рубль и приводят к его укреплению – без них он бы давно упал, как это случилось в первые дни спецоперации.
В частности, у нас почти убит импорт (ряд стран просто перестали работать с Россией, перестали поставлять товары, услуги, оказывать логистические услуги), то есть со стороны российских импортеров спрос на иностранную валюту для оплаты ввозимых товаров сильно сократился. При этом экспорт остается на прежних значениях, плюс цены на нефть, газ и прочее сырье выросли ввиду конфликта России и Украины, то есть выручка экспортеров растет, но они обязаны 80 % конвертировать в рубль, и спрос на него сильно вырос по сравнению с временем до спецоперации.
Нерезиденты, то есть иностранцы, не могут выйти из российских активов, иначе бы они все продали и конвертировали в свою валюту.
Введены ограничения на снятие наличной валюты, перевести валюту на свой счет вне России можно, но не более 10 тыс. долларов в месяц. Инвестиции за рубежом имеют ограничения: не все доступно россиянам либо по причине санкций против России, либо по причине ограничений Россией.
Также ранее при нефти выше определенной цены пополнялись резервы (в валюте), а сейчас ЦБ не будет покупать доллары и евро, чтобы избежать новых санкций против резервов. То есть спрос внутри страны на иностранную валюту упал, а на рубль, как минимум со стороны экспортеров, вырос. Отсюда и сюрреализм, когда все плохо, а рубль растет.
Когда говорят, что «рубль укрепляется», что это значит?
Рубль дорожает относительно доллара, евро и иных валют.
Возможно ли искусственное укрепление рубля?
Сейчас работает именно оно – нынешний курс рубля к иностранным валютам продиктован введенными ограничениями, без них рубль был бы слабее.
Почему при ослаблении рубля цены повышаются, а при укреплении не понижаются?
Цены связаны не просто с курсом рубля к евро или доллару, а еще и с доступностью импортного сырья, запчастей, товаров и услуг. Как могут снизиться цены на автомобили, если их перестали вводить и образовался дефицит?
Наоборот, при дефиците чего-либо цена на этот товар растет. А сейчас проблемы с поставками практически всего.
При росте курса возникает также дополнительная причина роста цен: стоимость закупки в пересчете на рубли. Если курс стабилизируется, а проблемы с поставками и неопределенностью никуда не исчезают, то никто цены снижать не будет: в них заложен запас на перебои с поставками и иные новые возможные проблемы и ограничения.
Что такое «плавающий» курс?
Есть курс плавающий (рыночный, зависит от спроса и предложения), а есть фиксированный курс (он жестко регулируется). У нас нет фиксированного курса, но проблема в том, что на российском рынке ввиду множества ограничений реально низкий спрос на иностранную валюту, что и приводит к дорогому рублю. Это – рыночный курс, продиктованный спросом и предложением, а не директивой регулятора, но в условиях серьезных ограничений.